10月30日晚，五粮液股份公司发布《2024年三季度报告》与《2024—2026年度股东回报规划公告》。报告显示，五粮液前三季度实现营业收入679.16亿元，同比增长8.60%；归属上市公司股东的净利润249.31亿元，同比增长9.19%。
同时，五粮液股东回报规划提出“2024—2026年每年现金分红总额占当年归母净利润的比例为70%，且不低于200亿元（含税）”，这意味着，五粮液分红率将提升10个百分点至70%，分红率增幅位列已披露股东回报规划的白酒上市公司前列。
“双节消费不及预期，行业信心不振，不少酒企早已步入下滑通道。”行业观察人士认为，在产业调整的背景下，五粮液三季报在高基数上还能继续保持稳定增长殊为不易。这也突显出了五粮液的品牌韧性和底蕴。
面对市场变局，五粮液大力实施积极市场措施，一方面加大投资者回报，提振信心；另一方面密集出台了强商、助商、扶商的政策，筑牢市场根基。名酒研究所（ID：MJYJS2024）认为，作为白酒行业龙头，五粮液正通过稳大盘、稳市场和稳渠道的“组合拳”为白酒行业注入发展信心。而从更长的周期来看，五粮液作为疫情以来发展一直未失速的酒企，无疑展现了龙头的担当和国企的有为。
现金流稳健增长，后市仍稳健
中国酒业协会发布的研究报告显示，今年以来，白酒市场呈现价格波动、品牌竞争分化、消费主力与产品需求调整、市场策略更加谨慎等变化。
在这样的行情下，五粮液前三季度的表现仍可圈可点。
①核心经营数据保持增长，稳住企业在缩量竞争市场的大盘，突显出品牌力的优势。
②企业经营层面表现稳健，现金流充裕。数据显示：年初至三季度末，经营活动现金流量净额297.94亿元，同比增长33.08%。
纵观前三季度，五粮液能扛住市场下行的压力，除了品牌底蕴外，还得益于精准的市场策略。一方面，第八代五粮液持续优化渠道投放，市场动销稳健，保持了在千元价格带绝对的话语权；另一方面，五粮液产品结构持续完善，锚定细分市场更加精准服务消费者个性化需求，45度、68度五粮液顺利导入市场，经典10、20、30、50全系列产品引发高端浓香消费热潮，稳步推进招商工作。
大幅提升分红率，升级市值管理工具箱
一直以来，上市公司分红是一种激励，对于提升品牌形象、企业商誉、市场信心，以及市场营销推广都有直接的推动作用。近年来，随着五粮液业绩的持续稳健增长，分红金额也不断创下新高。
2023年度，五粮液现金分红比例为60%，增幅位居高端白酒之首。截至目前，五粮液已累计现金分红941亿元，占上市以来累计净利润的46.70%，是上市募集资金总额的25倍。
为加大投资者回报，五粮液响应国家政策号召，制定了《2024—2026年度股东回报规划》，其中有两大亮点：
①该规划提出的分红比例在2023年60%基础上提升10个百分点，分红率增幅位列已披露股东回报规划的白酒上市公司前列。
②该规划提出了“分红总额不低于200亿元/年”的“兜底条款”，这是五粮液用真金白银践行“为投资者创造良好回报”企业使命。
“披露三年分红规划、出台‘兜底条款’，五粮液及时升级市值管理的‘工具箱’，此举既响应了国家政策，又回应了投资者关切，给资本市场吃下‘定心丸’。”有证券机构人士对名酒研究所（ID：MJYJS2024）谈到，白酒产业结构性调整周期中，信心比黄金重要，五粮液用高分红兜底，展现出了龙头企业的责任和担当。
强商、助商、扶商，筑牢市场稳健根基
在近期的市场走访调研中，五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦指出，当前白酒行业正步入缩量竞争的全新格局，五粮液与五粮液浓香酒品牌实现了市场销量稳中有升、品牌打造显著提升的双增长，厂商队伍应保持品牌自信、品质自信、产品自信、文化自信、消费自信。
诚如曾从钦所言，名酒研究所（ID：MJYJS2024）也从市场中获悉，进入四季度，五粮液与五粮液浓香酒动销情况稳定，市场层面也传递出了积极的信号。为解决商家经营痛点与利润痛点，五粮液于近期出台了一揽子政策强商、助商、扶商，积极提升渠道信心，筑牢市场发展的根基。
对于做好当前的市场工作，五粮液特别强调“五个至关重要”。
一是坚持厂商命运共同体至关重要。厂商团队要团结一致，持续深耕市场、建设市场、服务市场，实现共建共赢。
二是坚持消费者培育至关重要。要进一步加强消费者培育，关注年轻消费群体的消费需求和消费特点，不断满足消费者的美好生活需要。
三是坚持品牌文化建设至关重要。要持续加强品牌文化研究，创新品牌文化表达，增强品牌文化内涵，讲好五粮液品牌文化故事。
四是坚持精准施策至关重要。要针对市场环境实施更加灵活、更加精准的营销策略，为区域市场的高质量发展提供有力支持。
五是坚持营销执行至关重要。要用好公司的各项营销政策，全面推进产品动销、市场秩序管理、价值提升、营销过程考核等工作，用心用情服务好商家、服务好市场、服务好消费者，实现质的有效提升和量的合理增长，让消费者满意，让经销商盈利，让合作者共赢。
随着三季报的陆续披露，白酒企业普遍承压，行业进入新的调整周期。面对这种不利局面，五粮液作为龙头企业的优势反而会凸显出来，不仅在经营上稳住了局面，还能紧紧抓住市场的痛点，及时打出强商、助商、扶商的“组合拳”，筑牢市场发展的根基，为企业的稳健经营奠定基础。
纵观白酒行业发展史，龙头企业在每一轮调整期都能获得优势，这就是企业稳健经营的成果。相信，随着宏观环境的不断改善，作为龙头企业的五粮液也将更快迎来新的发展局面。
