千呼万唤始出来，互联网最后一家上市公司的财报终于出来了，真的是每次都要压轴出场。也总是在出业绩当天股价会跌一跌，应该是市场怕团团的业绩不能超预期吧！
老规矩，快评先看看美团三季度的大概情况，详细等下周的深度。
三季度美团实现收入935.77亿元，同比增长22.4%，环比增长1.8%，环比增长也在今年达到一个小高峰；经调整净利润为128.29亿元，同比增长124.0%，新业务亏损继续收窄至10亿，再次刷新预期。
经调整净利润略低于小编预期（少了10亿），问题就出在销售费用上略低估了公司对于即时零售的投入，私以为公司会控制一下跟去年差不多。
虽然低于小编预期，依然是超出市场预期的，彭博一致预期116.6亿元。
24年前三季度实现收入2491.04亿，同比增长22.68%，经调整净利润为339.24亿，同比增长79.69%。公司毛利率同比提升3.38个百分点至38.67%，环比继续提升，经营利润率同比提升6.15个百分点至11.88%。
公司增持短期理财投资，持有的现金及现金等价物环比中报减少122.4亿至424.7亿，短期理财投资增加131.5亿至916.9亿，加上受限制现金191亿，总计1533亿，占总资产的53.6%，现金多多。
总体而言，美团Q3季度业绩依旧强劲，营收增长的超预期在互联网中依旧能打，营收同比环比都保持着快速增长，盈利能力的提升，新业务亏损的继续收窄都让大家看到了团团的潜力。
报表亮点
1、Q3营收继续保持快速增长。其中核心本地业务Q3单季度实现收入693.73亿，同比+20.2%，环比+14.3%；新业务环比亏损继续收窄，收入继续快速增长，收入242.04亿，同比+28.9%，环比+12.2%，经营亏损经营亏损同比收窄79.9%至人民币10亿元，经营亏损率环比改善1.9个百分点至4.2%。
2、核心本地各业务增长稳得很，成长潜力崭露无遗。其中即时配送业务继续稳健增长，Q3单季度订单量同比增长14.5%至7077.7百万笔，环比+14.8%；中国的餐饮外卖行业仍有巨大的增长机会，消费者需求仍在扩张；美团闪购继续引领实时零售的快速发展。用户数及交易频次均实现双位数的同比增长，「美团闪电仓」数量及订单贡献均有所提升。
第三季度，神会员进展顺利赢得商家好评，到店酒旅业务继续强劲增长，订单量同比增长超过50%。年度交易用户及年度活跃商家数量均创历史新高。
3、新业务减亏还超预期（我们预期Q3减亏至15亿）。新业务亏损继续保持收窄至10亿，同时营收同比+28.9%，环比+12.2%，。营收快速增长我们认为仍是来自小象超市。不出所料，美团优选的亏损继续环比收窄，除了美团优选外的其他新业务作为一个整体在第三季度实现了盈利。
国际拓展迈出重要一步，10月份，Keeta在沙特阿拉伯首都利雅得正式上线。
4、经营杠杆效应下，盈利能力继续提升。Q3单季度经营利润率同比提升10.2pct至14.6%，主要是经营效率提升配送笔数提升带来即时零售件均配送成本下降；其中核心本地同比提升3.5pct至21.0%，新业务经营亏损率环比改善1.9个百分点至4.2%。。
报表缺点
1、硬要说的话，就是销售费用提升略超预期。Q3销售成本占收入百分比由64.7%同比减少4个百分点至60.7%，由于期间费用增幅低于收入增长，因此相关运营费用率同比下降4.6个百分点至27.8%，环比保持不变，其中销售费用率/研发费用率/管理费用率分别为19.2%/5.7%/3.0%，同比-2.9pct/-1.3pct/-0.3pct。
销售及营销开支由2023年第三季度的169亿元增长6.2%至2024年同期的180亿元，Q3本就是旺季，投入本就会比较大，但推广开支略超预期，应该是即时零售方面公司有所加大推广。
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